关税摩擦降温后，血制品的国产替代前景变了吗？|界面新闻

界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

5月14日12时起，中国对原产美国的进口商品加征关税税率调整至10% ，90天内暂停实施24%的对美加征关税税率
，这相较4月以来中美关税风暴中最高125%的税率高点大幅降低。

在此之下，从纸面上计算 ，进口血制品在关税压力下涨价
、国产替代加速的预期同样回落 。浙民投董事总经理杨彬告诉界面新闻记者
，除关税回调外，业内此前也流传一份未公开的反制关税商品排除清单 ，血制品名列其中
，同样削弱着前述预期
。不过他认为，从供应链安全的角度上看 ，当下的中美关税摩擦也给国产厂家打通院内市场、调整产品结构提供了机会。

在美国加征关税引发的连锁反应初期
，血制品领域在二级市场上堪称避风港，曾在一片大跌的A股市场上独自飘红 。如4月7日清明假期后的首个交易日盘中 ，博晖创新涨超12%，博雅生物涨超10%
，派林生物 、卫光生物涨停，天坛生物涨近9% ，华兰生物涨超5%
。

公开资料显示
，国内血制品头部公司包括天坛生物
、泰邦生物、上海莱士 、华兰生物
、派林生物、远大蜀阳，其采浆量合计占国内血浆采集量80%左右。

4月中下旬 ，博雅生物 、派林生物均在回复投资者提问时称
，对美国生产产品加征关税后，有利于中国血液制品企业发展和国产替代 。

其原因在于，当下国内血制品市场中 ，人血白蛋白使用量最大
，约占70%
。这其中，进口产品占比超60%。增加反制关税则意味着进口白蛋白将失去价格优势 。

据2025年4月6日阿里健康数据 ，院外国产人血白蛋白终端价整体略高于进口产品
。以10g规格为例，进口人血白蛋白中
，百特价格为345-438元，奥克特珐玛为366-370元 ，基立福为353-440元
，CSL为345-372元；国产人血白蛋白中，华兰生物为393-450元 ，泰邦生物为359-580元
，蜀阳生物为379-438元，博晖生物为370-499元 ，博雅生物为380-399元。另截至2025年4月6日医药魔方的统计显示
，院内进口
、国产人血白蛋白无明显价格差异 。

而当关税回调到10%时，杨彬提到 ，其对进口产品价格的影响就不再明显。例如产品到岸价可能上涨两三美元
，这是行业上下游（厂家与经销商）可以消化掉的水平
。

不过，杨彬认为 ，不断变动的中美贸易摩擦实际上给国产产品进入医院、调整收入结构提供了机会。

一方面，医院不会把药品供应链安全全部押注在进口产品上
，从这一角度上看，即使作为备选 ，当下药事会 、药剂科也会考虑增加国产血制品供应商进院 。

实际上
，由于产品价格较高
、医保报销受限、医院药占比考核等原因，院内本不是人血白蛋白销售的“主战场
”
。杨彬表示 ，当下国内人血白蛋白院内 、院外市场份额约为4：6。院内销售占进口厂商市场的50%
，国产厂商此前相对更不重视院内市场，销售占比则更低为20%-30% 。

而院外、院内市场的区别在于 ，前者产品价格相对更高
，但更随行情而波动
。院内市场虽然利润率不高，但相对更稳定。如果国产厂家借本次关税摩擦打开公立医院市场
、保障医院用药 ，则可以获得更健康的市场结构 。

另一方面
，当下国内血制品行业处于低谷，且消费结构与国外不同
。作为以健康人血浆为原料制备的生物制品 ，血制品主要包括人血白蛋白、免疫球蛋白 、凝血因子三大类。各家公司的浆站数量和采浆量成为血制品行业竞争的关键因素 。

到2024年，国内单采血浆站采浆量较2022年增长约30%
，进口产品亦在增加
。供应量持续增长使行业竞争加剧，叠加集采和价格联动影响 ，血制品整体价格下滑。

同时
，与国内市场人血白蛋白使用量最大不同，海外市场的免疫球蛋白和凝血因子类产品应用更为普遍 ，人血白蛋白占比仅为20%左右 。

一部分原因在于
，国内外血制品公司技术水平存在差距。目前，国际龙头企业能够从血浆中提取二十余种产品 ，除国内现有的品种外
，还有人凝血因子X
、人凝血因子XIII、血管性血友病因子等，免疫球蛋白类产品更多达十几种
。

而国内血液制品企业则最多只有十余种产品 ，且以人血白蛋白和静注人免疫球蛋白为主
，对技术要求较高的凝血因子类产品只有部分企业可以生产，且每年产量相对较少。

杨彬提到 ，借本次关税战下的进院机会，国产厂家或可将自己的全线产品带入院内市场
，由此逐步调整产品结构，靠人血白蛋白以外 、更有“技术含量”的品种挣钱 。